“Για το υπόλοιπο της συνεδρίασης, παραμένει ζητούμενο το κλείσιμο του γενικού δείκτη υψηλότερα των 850 μονάδων”, ανέφερε ο επίλογος του ενδοσυνεδριακού σχολίου και η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας έδωσε το τεχνικά ζητούμενο.

Μάλιστα η λήξη των συναλλαγών, βρήκε τους βασικούς δείκτες του ελληνικού χρηματιστηρίου στα υψηλά ημέρας, ή πολύ κοντά σε αυτά, ενώ ψηλότερα κινήθηκε και η συναλλακτική δραστηριότητα.

Πιο συγκεκριμένα, ο γενικός δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, σημείωσε υψηλό ημέρας στις 856,19 (+2,02%) και ολοκλήρωσε την συνεδρίαση στις 855,95 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,99%.

Ο τζίρος στα 73 εκατ., από τα οποία τα 1,2 εκατ. αφορούσαν “πακέτα”.

Οι αγοραστές έδειξαν να επιμένουν στο ταμπλό των τραπεζικών τίτλων υψηλής κεφαλαιοποίησης και αυτό επιβεβαιώνεται τόσο από το τελικό +4,42% του τραπεζικού δείκτη, με κλείσιμο στο υψηλό ημέρας, όσο και από την εικόνα των επιμέρους τραπεζικών μετοχών (Alpha Bank +4,55%, Εθνική +5,88%, Eurobank +3,02%, Πειραιώς +5,30%).

Μένοντας στον τραπεζικό κλάδο, ως θετικό βήμα στο ταξίδι για την πλήρη εκκαθάριση των “κόκκινων” δανείων, χαρακτηρίζει η JP Morgan την έγκριση από την Κομισιόν του σχεδίου “Ηρακλής”.

Ο οίκος σημειώνει ότι εκκρεμούν οι λεπτομέρειες του σχεδιασμού, καθώς και ότι η αποτελεσματικότητα θα κριθεί από την κινητοποίηση των τραπεζών και τη συμμετοχή τους. Αυτό με τη σειρά του εξαρτάται: α) από το επίπεδο των προμηθειών που θα πρέπει να πληρώσουν, ώστε να μην θεωρείται το όλο πλάνο κρατική ενίσχυση, β) το κεφαλαιακό όφελος από τους senior τίτλους και ευρύτερα  και γ) τις τιμές με τις οποίες θα μεταφερθούν τα δάνεια και ευρύτερα οι κίνδυνοι στην εκτέλεση του σχεδίου.

Οι τιμές στόχοι είναι: Alpha Bank 1,61 ευρώ (σύσταση “neutral”), Eurobank 0,85 ευρώ (σύσταση “overweight”), Εθνική 2,52 ευρώ (σύσταση “overweight”) και Πειραιώς 2,79 ευρώ (σύσταση “underweight”).

“Είμαστε εδώ και καιρό αισιόδοξοι για την Ελλάδα και οι τελευταίες ειδήσεις για τον ‘Ηρακλή’ προσθέτουν στην εμπιστοσύνη μας”, σημειώνει η Morgan Stanley. Η οικονομία συνεχίζει να ανακάμπτει, αν και η εγχώρια ζήτηση δεν έχει δείξει ακόμα σημάδια ισχυροποίησης. Περαιτέρω μεταρρυθμίσεις, στις οποίες έχει δεσμευτεί η κυβέρνηση, μπορούν να βοηθήσουν.

Η λύση για τα “κόκκινα” δάνεια μπορεί να αντιμετωπιστεί θετικά από τους οίκους αξιολόγησης, εκτιμά η MS, θυμίζοντας ότι αναμένεται η ανακοίνωση της S&P στις 25 Οκτωβρίου και της DBRS την 1η Νοεμβρίου.

Αν και μπορεί να πάρει καιρό να επιστρέψει η χώρα στην επενδυτική βαθμίδα, όταν το καταφέρει θα ανοίξει η πόρτα για ένταξη στο “QE”, κάτι που θα βοηθήσει να μειωθεί το κόστος χρηματοδότησης.

“Crash test” του “Ηρακλή”, έναντι μιας απλής τιτλοποίησης και έναντι της διατήρησης των υφιστάμενων σχεδίων των ελληνικών τραπεζών, για την αντιμετώπιση των “κόκκινων” δανείων, κάνει η HSBC σε ανάλυσή της.

Όπως εξηγεί, ο βαθμιαίος αντίκτυπος έναντι μιας απλής τιτλοποίησης είναι εύκολο να εξηγηθεί. Οι τράπεζες κερδίζουν κεφάλαια (25 μονάδες βάσης κατά την εκτίμηση του οίκου) και χάνουν κερδοφορία [60 μονάδες βάσης χαμηλότερη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) κατά την HSBC].

Το κεφαλαιακό κέρδος, ωστόσο, μπορεί να είναι καθοριστικό στη διευκόλυνση της συναλλαγής. Η εγγύηση της κυβέρνησης μπορεί επίσης να βελτιώσει την τιμολόγηση, πέρα απ’ όσο υπολογίζει η τράπεζα. Συνολικά εκτιμά ότι ο “Ηρακλής” είναι οικονομικά βιώσιμος, καθώς τα οφέλη έναντι του κόστους, αν συγκριθεί με μια απλή τιτλοποίηση, υπερκαλύπτουν τα αρνητικά στοιχεία.

“H υλοποίηση ενός σχήματος προστασίας ενεργητικού στην Ελλάδα είναι πιστωτικά θετική για τις τράπεζες, καθώς θα τις βοηθήσει να μειώσουν το μεγάλο ύψος των μη εξυπηρετούμενων χορηγήσεων που βαρύνει τα κεφάλαια, την κερδοφορία και την ικανότητά τους να δανείζουν”, αναφέρει σε έκθεσή της η Fitch.

Ο οίκος αναμένει ότι το σχέδιο “Ηρακλής” θα υλοποιηθεί εντός των επόμενων μηνών.

Επιστρέφοντας στο Χ.Α. και στο ταμπλό των μη τραπεζικών blue chips, η σημερινή, τελική, εικόνα δείχνει μεγαλύτερη κινητοποίηση των αγοραστών και αυτό είχε σαν αποτέλεσμα με αρνητικό πρόσημο να ολοκληρώσουν την συνεδρίαση μόνο οι τίτλοι των Lamda Development (-0,40%) και TITC (-0,11%) και αμετάβλητη η μετοχή του ΟΤΕ.

Από τις μετοχές που κινήθηκαν προς υψηλότερες αποτιμήσεις, τα μεγαλύτερα κέρδη για Cenergy Holdings (+3,96%), Ελλάκτωρα (+4,33%), ΔΕΗ (+5,37%) και Ελ. Πετρέλαια (+4,10%), ενώ με κέρδη μεγαλύτερα του 2% ακολούθησαν οι Viohalco, Jumbo, Fourlis και ΓΕΚΤΕΡΝΑ.

Εν τω μεταξύ, στη διάθεση του επενδυτικού κοινού είναι από σήμερα το ενημερωτικό δελτίο της Τέρνα Ενεργειακή για την έκδοση του επταετούς ομολόγου με σκοπό την άντληση 150 εκατ. ευρώ. Η εισηγμένη είναι η πρώτη ελληνική εταιρία που έλαβε από τον διεθνή φορέα “Climate Bond Initiative” την πιστοποίηση του ομολόγου ως “climate bond”, “πράσινου ομολόγου”, αναδεικνύοντας με τον τρόπο αυτό το σκοπό της χρηματοδότησης που είναι η μεγαλύτερη διείσδυση των καθαρών μορφών ενέργειας.

Η δημόσια προσφορά της εταιρείας απευθύνεται στο σύνολο του επενδυτικού κοινού, ήτοι σε ειδικούς και ιδιώτες επενδυτές και για το σκοπό αυτό θα εκδοθούν 150.000 άυλες, κοινές, ανώνυμες ομολογίες με ονομαστικά αξία της κάθε μίας τα 1.000 ευρώ. Συντονιστές, κύριοι ανάδοχοι και διαχειριστές του βιβλίου προσφορών είναι οι τράπεζες Πειραιώς και Alpha Bank. Κύριοι ανάδοχοι της δημόσιας προσφοράς είναι οι Τράπεζα Eurobank Ergasias Α.Ε. και Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε., ενώ ανάδοχοι της δημόσιας προσφοράς είναι οι Τράπεζα Optima bank Α.Ε. και Euroxx Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ.. Σύμβουλος έκδοσης είναι η τράπεζα Πειραιώς.

Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο που ενέκρινε και δημοσίευσε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς την ερχόμενη Τρίτη 15 Οκτωβρίου θα ανακοινωθεί το εύρος απόδοσης του υπό έκδοση ομολόγου, ενώ η δημόσια προσφορά ξεκινά στις 16 και λήγει στις 18 Οκτωβρίου.

Επιστρέφοντας στα της σημερινής συνεδρίασης και στις χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις, μεταξύ άλλων, διακρίθηκαν θετικά και οι Forthnet (+19,87%), MIG (+7,56%), CPI (+7,45%), Άβαξ (+10,03%), Κυριακούλης (+7,69%), Fieratex (+5,29%), Έλαστρον (+4,74%), ΕΛΧΑ (+4,62%), Παπουτσάνης (+4,11%), Κορδέλλου (+3,86%), Unibios (+3,86%), AS Company (+3,81%) και Attica Bank (+3,09%).