Τις αξιολογήσεις της Εθνικής Τράπεζας, της Eurobank και της Attica Bank αναβάθμισε τη Δευτέρα ο οίκος αξιολόγησης Moody’s Ratings, μερικά 24ωρα μετά την απόδοση της επενδυτικής βαθμίδας στην ελληνική οικονομία.

Παράλληλα, αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση των καταθέσεων της Attica Bank σε Ba2 από B1, το Baseline Credit Assessment (BCA) και το Adjusted BCA σε b1 από b2, καθώς και τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις κινδύνου αντισυμβαλλόμενου (CRR και CR Assessment) σε Ba1(cr) από Ba2(cr).

Η αναβάθμιση της Εθνικής έρχεται μετά την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας του Ελληνικού Δημοσίου σε επενδυτική βαθμίδα (Baa3) από Ba1, και δεδομένου ότι το αυτόνομο πιστωτικό προφίλ της τράπεζας περιοριζόταν προηγουμένως από την αξιολόγηση του κράτους λόγω της σημαντικής έκθεσής της σε τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου.

Η αναβάθμιση λαμβάνει επίσης υπόψη τις ισχυρότερες μετρήσεις κεφαλαίου της Εθνικής, με δείκτη κοινών μετοχών Tier 1 (CET1) 18,3% τον Δεκέμβριο του 2024 από 17,8% τον Δεκέμβριο του 2023, που παρέχει καλή αναπτυξιακή ικανότητα και υψηλότερο απόθεμα απορρόφησης ζημιών μεταξύ των εγχώριων ανταγωνιστών της. Ωστόσο, η ποιότητα του κεφαλαίου της τράπεζας υπονομεύεται από το ακόμη υψηλό επίπεδο αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) στον ισολογισμό της, που αποτελούν περίπου το 51% του κεφαλαίου CET1, αν και σχεδιάζει να επιταχύνει την απόσβεσή τους και να μειώσει τον δείκτη κάτω από το 25% έως το 2027.

Η φερεγγυότητα της Εθνικής υποστηρίζεται περαιτέρω από τη σημαντικά βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού της, με δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) 2,6% από τον Δεκέμβριο του 2024, σε συνδυασμό με την υψηλότερη κάλυψη προβλέψεων (98%) μεταξύ των ομολόγων της.

Η βελτίωση της κερδοφορίας αποτελεί επίσης κινητήρια δύναμη για την αναβάθμιση της τράπεζας, με αναφερόμενη απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων της τάξεως του 17,5% το 2024. Ενώ αναμένεται ότι η Εθνική θα διατηρήσει τα επαναλαμβανόμενα έσοδά της με τη βοήθεια διαρθρωτικών κινήσεων για να μειώσει την αστάθεια των καθαρών εσόδων από τόκους (το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της τράπεζας στο 3,2% είναι το υψηλότερο έναντι του ανταγωνισμού), εντούτοις οι μετρήσεις κερδοφορίας θα πιεστούν κάπως το 2025-2026 λόγω της μείωσης επιτοκίων.

Ωστόσο, αναμένεται ότι οι μετρήσεις κερδοφορίας της Εθνικής θα εξακολουθούν να συγκρίνονται ισχυρά με άλλες τράπεζες της Ε.Ε. με παρόμοια αξιολόγηση, σημειώνεται. 

Επιπλέον, η Εθνική έχει την ισχυρότερη βάση χρηματοδότησης και καταθέσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, ενώ διαθέτει ένα από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης μέσω βασικών καταθέσεων λιανικής. 

Για τη Eurobank, ο οίκος αναφέρει ότι η αναβάθμιση τροφοδοτήθηκε από την πρόσφατη αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας (σε Baa3 με σταθερές προοπτικές από Ba1 με θετικές), που προηγουμένως περιόριζε το αυτόνομο πιστωτικό προφίλ της τράπεζας και υποστηρίζεται από την ισχυρή και διαφοροποιημένη ικανότητα δημιουργίας κερδών σε συνδυασμό με τη βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού της.

Ο οίκος προσθέτει ότι τα βασικά προ προβλέψεων έσοδα της τράπεζας (εξαιρουμένης της πρόσφατα εξαγορασθείσας Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο) αυξήθηκαν σχεδόν κατά 4% κατά τη διάρκεια του 2024 και τα καθαρά κέρδη της κατά 9% χάρη στην εκτίναξη των εσόδων από προμήθειες (αύξηση 14%) και την καλή διαχείριση του κόστους (κόστος προς βασικά έσοδα 34% τον Δεκέμβριο του 2024). Προσθέτει ότι τα γεωγραφικά διαφοροποιημένα κέρδη της τράπεζας, ένα χαρακτηριστικό που ξεχωρίσει μεταξύ των ομολόγων της, είναι ένας από τους κύριους παράγοντες πίσω από το ισχυρότερο χρηματοοικονομικό προφίλ της, καθώς θωρακίζει εν μέρει την τράπεζα από οποιαδήποτε αστάθεια στην ελληνική οικονομία.

Τέλος, για την Attica Bank, η Moody’s αναφέρει ότι στηρίζεται κυρίως στην ολοκλήρωση της τιτλοποίησης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της (NPE) που πραγματοποιήθηκε μέσω του προγράμματος «Ηρακλής III», μέσω της οποίας ξεφορτώθηκε επισφαλή δάνεια περίπου 3,7 δισ. ευρώ. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα η τράπεζα να διατηρήσει στον ισολογισμό της περίπου 1,2 δισ. ευρώ ομόλογα με την εγγύηση της κυβέρνησης και επιτύχει pro-forma δείκτη NPE 2,8% (από 57% το 2023) με κάλυψη προβλέψεων περίπου 48% από τον Δεκέμβριο του 2024. 

Διαβάστε επίσης:

Σήμα κινδύνου από ΟΟΣΑ για τις εμπορικές εντάσεις – Πλήγμα στην παγκόσμια οικονομία

Στουρνάρας: Κατεβάζει τον πήχη για την ελληνική οικονομία, «φρένο» για 13ο και 14ο μισθό στο Δημόσιο

Άνοιξε η πλατφόρμα για τις φορολογικές δηλώσεις 2025 – Οι «πονηροί» κωδικοί που κρύβουν πρόσθετους φόρους (video)