Σε μεγάλη άνοδο των προβλέψεων για τη μελλοντική πορεία των αποτελεσμάτων της ΔΕΗ φαίνεται ότι οδήγησε η παρουσίαση του business plan της εταιρείας, με ορίζοντα το 2026, στο capital markets day στο Λονδίνο. Όπως αποδείχθηκε το πλάνο χαίρει ευρείας αποδοχής μεταξύ των αναλυτών (διεθνών και εγχώριων) οι οποίοι έσπευσαν να αναβαθμίσουν και μάλιστα με πολύ υψηλά ποσοστά, τις τιμές στόχους για τη μετοχή της εταιρείας.

Χαρακτηριστικά παραδείγματα οι αναλύσεις των Optima Bank και Πειραιώς Χρηματιστηριακής οι οποίες αναβάθμισαν την τιμή-στόχο για την μετοχή σε 17,40 ευρώ (+45%) και 18,50 ευρώ (+54%) αντίστοιχα.

Οptima Bank: Από τις κορυφαίες επιλογές η ΔΕΗ

Η Optima Bank θεωρεί την ΔΕΗ ως μια από τις κορυφαίες επιλογές, διαπιστώνοντας στην έκθεση της ότι η μετοχή διαπραγματεύεται σήμερα με 29-39% discount έναντι των ανταγωνιστών της.

Όπως σημειώνει η Οptima η ΔΕΗ παρουσίασε ένα φιλόδοξο επιχειρηματικό πλάνο που ολοκληρώνει το μετασχηματισμό που ξεκίνησε το 2019 από μια εθνική εταιρεία ηλεκτρισμού, σε ένα ολοκληρωμένο περιφερειακό ενεργειακό παίκτη στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Οι στόχοι επέκτασης στις ΑΠΕ μέχρι το 2026 είναι εφικτοί καθώς τα 2/3 της δυναμικότητας κατασκευάζονται ή είναι έτοιμα για κατασκευή, οι τιμές των φωτοβολταϊκών κορυφώθηκαν το 2023 και θα ομαλοποιηθούν, ενώ η χαμηλή μόχλευση της ΔΕΗ (2,3Χ το 2023 ) προσφέρει χώρο για πρόσθετη άντληση κεφαλαίων.

Επιπλέον, η εξαγορά στην Ρουμανία και τα ΑΠΕ σε Βουλγαρία προσφέρουν συνέργειες λόγω της διασυνοριακής βελτιστοποίησης ισχύος χρησιμοποιώντας τις διασυνδέσεις με τις γειτονικές χώρες.

Η χρηματιστηριακή αύξησε κατά 40-50% τις εκτιμήσεις της για τα λειτουργικά κέρδη την περίοδο 2024-2026, προβλέποντας για φέτος προσαρμοσμένα EBIDTA 1,7 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 410 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με το νέο πλάνο η ΔΕΗ στοχεύει σ ένα μερίδιο αγοράς 54% μέχρι το 2026, καθώς εστιάζει στο να διατηρήσει ανέπαφη την πιο “κερδοφόρα” πελατεία της, ενώ από τις τηλεπικοινωνίες αναμένει λειτουργικά κέρδη 100 εκατ. ευρώ μέχρι το 2030. Όπως συμπεραίνει η Οptima, η δέσμευση της διοίκησης στην αναβάθμιση των ΑΠΕ, η γεωγραφική επέκταση στη ΝΑ Ευρώπη, η κάθετη ολοκλήρωση στην παραγωγή/προμήθεια/διανομή, οι συνέργειες από το διασυνοριακό εμπόριο ενέργειας και τον τομέα λιανικής αναμένεται να οδηγήσουν την κερδοφορία του Ομίλου πάνω από τα 2 δις. ευρώ έως το 2025, το οποίο σε συνδυασμό με την αναμενόμενη επανεκκίνηση της μερισματικής πολιτικής της φέτος, αναμένεται να συνεχίσει να παρέχει στήριξη στη μετοχή της ΔΕΗ, η οποία παρά το ράλι του +64%, εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σε ένα ελκυστικό EV 2024e-25e /EBITDA 5,5x και 4,6x αντίστοιχα, με discount 29-39% σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες κοινής ωφέλειας/Ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.

Πειραιώς: Ελεύθερες ταμειακές ροές πάνω από 1 δισ. ευρώ

Η Πειραιώς που στο σημείωμα της για τη ΔΕΗ έβαλε τίτλο «την αποκάλυψη ενός επιχειρηματικού πλάνου μετασχηματισμού», εκτιμά ότι, η ΔΕΗ θα παράγει ελεύθερες ταμειακές ροές άνω του 1 δισ. ευρώ στο τέλος των επενδύσεων (2026), ενώ η άντληση κεφαλαίων από πολλαπλές πηγές δεν θα αποτελεί πρόβλημα καθώς εύκολα διατηρεί δείκτη καθαρό δανεισμό πρός EBITDA 3,5x. Συγκεκριμένα, η Πειραιώς εκτιμά ότι, η ΔΕΗ θα χρειαστεί επιπρόσθετο δανεισμό 2 δισ. ευρώ ενώ οι σωρευτικές ελεύθερες ταμειακές ροές θα ανέλθουν σε 4,2 δισ. ευρώ, έναντι 5 δισ. ευρώ της ΔΕΗ. Aν και όπως αναφέρει η Πειραιώς οι εκτιμήσεις της είναι πιο συντηρητικές σε σύγκριση με το πλάνο της ΔΕΗ, στα τωρινά επίπεδα η μετοχή διαπραγματεύεται 5,5 φορές τον Δείκτη EV/ EBIDTA 2024 υποδεικνύοντας 20% έκπτωση έναντι των ευρωπαϊκών εταιρειών κοινής ωφέλειας – έκπτωση που δεν δικαιολογείται εξαιτίας του υψηλότερου ρυθμού κερδών. Eιδικότερα, η εισηγμένη αναμένει 2,3 δισ. ευρώ ΕBITDA το 2026 από 1,5 δισ. ευρώ το 2023, και η Πειραιώς εκτιμά 2,1 δισ. ευρώ για το 2026 και για φέτος λειτουργικά κέρδη 1,7 δισ. ευρώ σύμφωνα με την καθοδήγηση της εταιρείας. Σε επίπεδο καθαρών κερδών, η χρηματιστηριακή εκτιμά 203,4 εκατ. ευρώ για το 2023 (0,20 λεπτά μέρισμα ) και 390,7 εκατ. ευρώ για φέτος.

Στο νέο πλάνο, όπως σημειώνει η Πειραιώς, η ΔΕΗ στοχεύει σε 5,5 GW εγκατεστημένης ισχύος μέχρι το 2026 -εξαιρουμένων των υδροηλεκτρικών- αφήνοντας να εννοηθεί ότι θα υπάρξει 4,1 GW πρόσθετης δυναμικότητας από το 2023. Αν και ο στόχος είναι επιτεύξιμος λόγω της προχωρημένης φάσης του χαρτοφυλακίου, η Πειραιώς εκτιμά ο στόχος της ΔΕΗ θα επιτευχθεί το 2027, ενώ τα λειτουργικά κέρδη από τις ΑΠΕ θα φτάσουν τα 500 εκατ. ευρώ.

Τι προβλέπει το Στρατηγικό Σχέδιο για την τριετία 2024-2026

Με όραμα να γίνει ηγετικός παίκτης καθαρής ενέργειας, κρίσιμων υποδομών και υπηρεσιών στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, ο Όμιλος ΔΕΗ παρουσίασε στο Λονδίνο το Στρατηγικό Σχέδιο για την τριετία 2024-2026, που βασίζεται στην υγιή οικονομική ανάπτυξη με αποδοτικές επενδύσεις εντός και εκτός Ελλάδος και όχημα την πράσινη μετάβαση, την πελατοκεντρική φιλοσοφία, την τεχνολογία και τις συνεργασίες. Χτίζοντας πάνω στις σταθερές βάσεις που έχουν δημιουργηθεί τα τελευταία χρόνια, παρά τις αλλεπάλληλες κρίσεις και το ασταθές περιβάλλον, ο Όμιλος ΔΕΗ προχωράει δυναμικά με τον μετασχηματισμό του και βάζει υψηλούς στόχους για τα επόμενα τρία χρόνια.

Μεταξύ 2024 και 2026 η ΔΕΗ στοχεύει σε:

• Αύξηση της εγκατεστημένης ισχύος κατά 18% σε ετήσια βάση παρά τηνπαράλληλη απόσυρση όλων των λιγνιτικών μονάδων έως το 2026.

• Αύξηση της εγκατεστημένης ισχύος από ΑΠΕ οι οποίες θα αποτελούν παραπάνω από τα 2/3 της συνολικής εγκατεστημένης ισχύος το 2026 από 43% σήμερα και επενδύσεις σε σταθμούς αποθήκευσης ενέργειας. Ο Όμιλος ΔΕΗ στοχεύει να έχει 8,9 GW εγκατεστημένη ισχύ από ΑΠΕ το 2026.

• Συνολικές επενδύσεις €9 δισ. στην τριετία, κυρίως σε ΑΠΕ, αναβάθμιση δικτύων και νέες δραστηριότητες, αυξημένες κατά 130% σε σχέση με την τριετία 2021-2023, οι οποίες θα χρηματοδοτηθούν κυρίως από τις λειτουργικές ταμειακές ροές του Ομίλου και δανεισμό, το 80% του οποίου έχει ήδη εξασφαλισθεί.

• Επέκταση στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και εκμετάλλευση των δυνατοτήτων δημιουργίας αξίας μεταξύ των χωρών, μέσω του ενεργειακού διαδρόμου που δημιουργείται.

• Είσοδος σε νέες συναφείς αγορές, όπως τα δίκτυα οπτικών ινών, και περαιτέρω ανάπτυξη των νέων δραστηριοτήτων που έχουν ήδη ξεκινήσει, όπως η ηλεκτροκίνηση.

• Βιώσιμη ανάπτυξη με μείωση έντασης εκπομπών CO2 κατά 74% (Scope 1 και 2, 3 (cat.3)) και μείωση κατά 42% των εκπομπών του Scope 3 το 2030 σε σχέση με το 2021, καθώς και στόχο για μηδενικό καθαρό ανθρακικό αποτύπωμα (Net Zero) μέχρι το 2040.

• Έχοντας φτάσει τον στόχο για ΕΒΙΤDA €1,5 δισ. 2 χρόνια νωρίτερα από το προηγούμενο Στρατηγικό Σχέδιο, ο Όμιλος στοχεύει τα επόμενα χρόνια σε αύξηση EBITDA κατά 15% σε ετήσια βάση. Το EBITDA του ομίλου αναμένεται να φτάσει τα €2,3 δισ. το 2026 (μια αύξηση της τάξης του 35% σε σχέση με τα €1,7 δισ. που ήταν ο παλαιότερος στόχος για το 2026). Για το 2030, ο Όμιλος ΔΕΗ στοχεύει σε EBITDA €3 δισ. περίπου.

• Παρά τις σημαντικές επενδύσεις, ο δείκτης Καθαρού Χρέους/EBITDA αναμένεται να διαμορφωθεί σε 3,3x, δηλαδή σε επίπεδα κάτω από το ανώτατο όριο του 3,5x που έχει θέσει η Διοίκηση.

• Επαναφορά της μερισματικής πολιτικής μετά από σχεδόν 10 χρόνια, με διανομή μερίσματος κάθε χρόνο ξεκινώντας από το 35%- επί των καθαρών κερδών και αυξάνοντας το μέχρι το 55%.

Ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος Ομίλου ΔΕΗ, κ. Γεώργιος Στάσσης, δήλωσε:

«Ο νέος Όμιλος ΔΕΗ που οραματιζόμαστε είναι διεθνοποιημένος, αναπτυξιακός, υγιής, ελατοκεντρικός και σύγχρονος για να δημιουργεί βιώσιμη αξία για όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη. Η τριετία 2024-2026 θα είναι μία τριετία επενδύσεων, ύψους €9 δισ., οι οποίες θα δημιουργήσουν αξία για τον όμιλο και υπεραξία για τους πελάτες, τους μετόχους, τους εργαζομένους και το περιβάλλον, σε όλες τις χώρες που δραστηριοποιούμαστε. Σύμφωνα με το νέο επιχειρηματικό μας σχέδιο, ο Όμιλος ΔΕΗ τοποθετείται στρατηγικά στην πράσινη μετάβαση. Δημιουργούμε τις πράσινες υποδομές και τα εργαλεία ώστε οι πελάτες μας να εκμεταλλευτούν τα οφέλη του πράσινου ενεργειακού μέλλοντος και τις δυνατότητές που δημιουργεί η εποχή του νέου εξηλεκτρισμού. Επιδιώκουμε σταθερά να είμαστε η πρώτη επιλογή των πελατών, όχι από συνήθεια, αλλά επειδή είμαστε η πιο σύγχρονη και πιο φιλική στο περιβάλλον και στους καταναλωτές εταιρεία στην ευρύτερη περιοχή μας. Η κορυφαία εταιρεία καθαρής ενέργειας στη Νοτιοανατολική Ευρώπη που πρωταγωνιστεί στο πολύ ανταγωνιστικό διεθνές ενεργειακό περιβάλλον. Χτίζουμε πάνω σε όσα καταφέραμε τα τελευταία χρόνια και την αναγέννηση της επιχείρησης. Μεγαλώνουμε με συνέπεια και οικονομική σύνεση για να διασφαλίσουμε ότι ο Όμιλος ΔΕΗ θα επιτελεί αποτελεσματικά τον κρίσιμο ρόλο του σε όλες τις χώρες που έχει παρουσία»

Διαβάστε επίσης:

ΤΗΕΟΝ και HENSOLDT υπογράφουν 2η τροποποίηση υφιστάμενης σύμβασης με τον OCCAR για επιπλέον όργανα νυχτερινής όρασης για τις Γερμανικές & Βέλγικες Ένοπλες Δυνάμεις

Παπουτσάνης: Νέες συνεργασίες, είσοδος στο homecare και ενίσχυση των επώνυμων προϊόντων οι «πυλώνες» για το 2024

Mitsubishi Electric: Αποκτά «βάση» στην Αθήνα για συμμετοχή σε μεγάλα έργα και επέκταση σε Ανατολική Ευρώπη και Μέση Ανατολή