Καλοπιάσματα και πιέσεις

Στη σημερινή συνεδρίαση του Eurogroup θα φανεί κατά πόσο οι δανειστές είναι διατεθειμένοι να χαλαρώσουν κάποιες – έστω επουσιώ­δεις – δικλίδες της δανειακής σύμβα­σης.

Στη σημερινή συνεδρίαση του Eurogroup θα φανεί κατά πόσο οι δανειστές είναι διατεθειμένοι να χαλαρώσουν κάποιες – έστω επουσιώ­δεις – δικλίδες της δανειακής σύμβα­σης. Εάν περάσει, όπως όλα δείχνουν, η πρόταση του Ζ.Κ. Γιούνκερ να εκταμιευ­θεί άμεσα το ένα δισ. ευρώ (το… χρωστούμενο από τη δόση των 5,2 δισ. του Μαΐου), θα μπορούμε να περιμένουμε και άλλες κινήσεις στη συνέχεια.

Το θέμα της χρονικής παράτασης θε­ωρείται εκ των ων ουκ άνευ προϋπόθε­ση για να υποστηριχθεί – έστω… θεω­ρητικά – το πρόγραμμα δανεισμού, κα­θώς ο εκτροχιασμός των ελλειμμάτων και η εκτίναξη της ύφεσης το έχουν κα­ταστήσει ανενεργό. Ως ευχάριστη έκ­πληξη για τη νεότευκτη κυβέρνηση θα μπορούσε να αποτελέσει η επιμήκυνση της διάρκειας πέραν των δύο χρόνων, με λιγοστούς αισιόδοξους να κάνουν λόγο για επιμήκυνση έως το 2018.

Κατά την εκτίμησή μας οι δανειστές θα περιοριστούν σε μάλλον γενικόλο­γες αναφορές αφήνοντας για πολύ αρ­γότερα το… καρότο μίας ενδεχόμενης παράτασης πέραν και των δύο ετών και με την προϋπόθεση πως η Αθήνα θα έχει δώσει απτά δείγματα μνημονιακής γραφής.

Ανταλλάγματα

Ποια στοιχεία θεωρούνται προαπαι­τούμενα από την πλευρά του Βερολί­νου; Μα, όσα έχουν θέσει ξεκάθαρα εδώ και μήνες, κυρίως μέσω του απο­λαύοντος της απολύτου εμπιστοσύνης τους Χ. Ράιχενμπαχ, τον οποίο προε­κλογικά η Μέρκελ προόριζε για ανα­βάθμιση.

Η παράταση μπορεί να θεωρείται από τα βασικότερα, ωστόσο καλά ενη­μερωμένη πηγή υποστηρίζει πως το δέλεαρ θα κρύβεται σε λεπτομέρειες, με τα ανάλογα βέβαια ανταλλάγματα. Ο σχηματισμός κυβέρνησης μπορεί να ξανάβαλε την… καρδιά των δανει­στών στη θέση της, ωστόσο από… χθες έχουν αρχίσει οι πιέσεις και τα καλοπιάσματα προς την Αθήνα.

Η επόμενη δόση – από τις προγραμ­ματισμένες – θεωρείται βέβαιο πως θα αποτελέσει διαπραγματευτικό χαρ­τί των δανειστών, καθώς ζητείται κατ’ αρχήν η καταγραφή της δημοσιονομι­κής κατάστασης της χώρας. Οι Βρυξέλ­λες είναι απολύτως ενήμερες για τον εκτροχιασμό του προγράμματος λιτό­τητας και γνωρίζουν άριστα πως πρέπει να γίνει επαναξιολόγηση των μεσοπρό­θεσμων στόχων.

Σε αντίθετη περίπτωση φοβούνται πως κάθε τρεις μήνες η Ελλάδα θα λει­τουργεί απορρυθμιστικά για όλη την ευρωζώνη. Δεδομένου ότι οι δανειστές έχουν πλέον να διαχειριστούν το διο­γκούμενο (και πολύ πιο επώδυνο οικο­νομικά) πρόβλημα της Ισπανίας, με την Ιταλία να μην είναι στα καλύτερά της, θα τους διευκόλυνε μία άμβλυνση της ελληνικής υπόθεσης.

Είναι προφανές πως η απόφαση για την παράταση της περιόδου προσαρ­μογής κρίνεται αναγκαία λόγω της με­γαλύτερης του αναμενομένου ύφεσης για το 2012. Ύφεση και ελλείμματα, που εκτροχιάστηκαν περισσότερο και λόγω της παρατεταμένης εκλογικής δι­αδικασίας και ακυβερνησίας.

Το θέμα του επιτοκίου, παρότι για κά­ποιους φαντάζει εύκολο να ικανοποι­ηθεί, φαίνεται να προσκρούει – πλέον – σε αντικειμενικές δυσκολίες. Για πα­ράδειγμα Ισπανία και Ιταλία, που θεω­ρητικά συγκαταλέγονται μεταξύ των δανειστών μας, χρηματοδοτούνται τις τελευταίες 3-5 εβδομάδες περίπου (κα­τά μέσο όρο) 3% ακριβότερα απ’ όσο δανείζουν την Ελλάδα. Μάλιστα η εκτίναξη του 10ετούς ισπανικού πάνω και από το 7,2% καθιστά θέμα χρόνου την εκδήλωση αδυναμίας της Μαδρίτης να διευκολύνει το ελληνικό πρόγραμμα.

Γι’ αυτό διατηρούμε ισχυρές επιφυ­λάξεις για το κατά πόσον θα μπορούσε να δοθεί χαμηλότερο επιτόκιο. Ωστό­σο, εάν ενεργοποιούνταν γραμμές χρη­ματοδότησης (είτε από την ECB είτε από τον ESM), η Ελλάδα θα μπορούσε να εξασφαλίσει πρόσθετες εγγυήσεις κατ’ αρχήν για το χρηματοπιστωτικό της σύστημα.

Πριμοδότηση

Έτσι το θέμα του χρόνου είναι το μό­νο που θεωρείται σχεδόν βέβαιο πως θα δοθεί ως «πριμοδότηση» στη νέα κυβέρνηση. Δεν είναι τυχαίο πως και οι ΗΠΑ (στη Σύνοδο των G20) άφησαν να εννοηθεί πως θα στηρίξουν τις συ­ζητήσεις για την αναθεώρηση του δα­νειακού πακέτου της Ελλάδας. Το γεγο­νός ότι πρώτη φορά η Lael Brainarard (υφυπουργός Οικονομικών, αρμόδια για θέματα διεθνών σχέσεων, της με­γαλύτερης χώρας του ΔΝΤ) έθεσε το ζήτημα είναι ενδεικτικό της διάθεσης που επικρατεί.

Η ίδια σημείωσε πως οι βασικές με­ταρρυθμίσεις θα είναι σημαντικές, όμως υπάρχει και μια χρονική διάστα­ση και μια διάσταση αναγνώρισης ότι η ύφεση ήταν μεγαλύτερη της προβλεφθείσας. Αναφερόμενη σε μεταρρυθ­μίσεις (δεν περιορίζεται στη σίγου­ρη παράταση) ενισχύει την εκτίμηση όσων θεωρούν πως στο νέο «πακέτο» θα περιλαμβάνονται και νέα κεφάλαια αλλά και μικρές βελτιώσεις. Προφα­νώς η δοσολογία (και η διάθεση των… δόσεων) θα είναι ανάλογη του βαθμού υλοποίησης του προγράμματος από την Αθήνα.

Ωστόσο, σύμφωνα με δημοσιεύματα (κυρίως του Dow Jones Newswires και της Handelsblatt) η νέα κυβέρνηση θα ζητήσει από τους δανειστές και ξέ­νους επενδυτές να παράσχουν άμεσα κεφάλαια (6,5 – 7 δισ. ευρώ) ώστε να τη βοηθήσουν να εξοφλήσει καθυστε­ρούμενες οφειλές του Δημοσίου προς ιδιώτες και φορείς (κυρίως από τον χώ­ρο της υγείας).

Τα κεφάλαια αυτά προβλέπονται (αναφέρονται στο πλαίσιο της υφιστά­μενης συμφωνίας διάσωσης) και σχεδι­αζόταν να εκταμιευθούν σε μικρές δό­σεις τον επόμενο χρόνο. Εάν η Αθήνα πετύχει να πείσει τους ξένους να της δοθούν περισσότερα κεφάλαια (σε λι­γότερες δόσεις) και συντομότερα (έως το πρώτο τρίμηνο του 2013), τότε θα μπορούσε να μοχλευθεί ένα μέρος της πραγματικής οικονομίας.

Έτσι θα μπορούσε η κυβέρνηση να υποσχεθεί μεσοπρόθεσμα κάποιου εί­δους ανάσχεση της ύφεσης με αντίκτυ­πο στην απασχόληση.

Μερίδα Γερμανών οικονομολόγων (κυρίως της «σχολής» του Πέτερ Μπόφινγκερ) θεωρεί πως ήπιες οικονομικές κινήσεις θα μπορούσαν να επιφέρουν πολλαπλάσιο πολιτικό (και οικονομικό) όφελος. Ο 58χρονος Γερμανός οικονο­μολόγος έχει εκφράσει την άποψη πως λ.χ. μ ία χαμηλού κόστους παραχώρηση της γερμανικής πλευράς (π.χ. κατώτα­τος μισθός, πιο ευέλικτη μετενέργεια) θα λειτουργούσε κατευναστικά για την ελληνική κοινωνία.

Αναμφίβολα πρόκειται για μεμονω­μένη άποψη ενός παράγοντα, ο οποί­ος συνήθως εκφράζει ηπιότερες και λογικότερες θέσεις για τη διαχείριση του ελληνικού προβλήματος, ωστόσο δεν αποκλείεται να τεθεί στο τραπέζι. Όπως και ορισμένες άλλες, ανάλογου… βάρους, προτάσεις ως δέλεαρ προς την Αθήνα.

Ακολουθήστε το topontiki.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις.

Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν.