Ποιοι τη βγάζουν με την κρίση

Υπάρχουν «καλά νέα» μέσα στη μαυρίλα της οικονομίας; Κι όμως, η απάντηση είναι «ναι».

Υπάρχουν «καλά νέα» μέσα στη μαυρίλα της οικονομίας; Κι όμως, η απάντηση είναι «ναι». Μπορεί εσχάτως να κατακλυστήκαμε από τις ειδήσεις των κακών εταιρικών αποτελεσμάτων, αλλά η πραγματικότητα είναι ότι υπάρχουν και οι περιπτώσεις των επιχειρήσεων που πήγαν καλά. Κι αυτό, υπό τις παρούσες συνθήκες, δεν είναι καλό νέο μόνο για τις τσέπες των ιδιοκτητών τους, αλλά και για το ότι διατηρούνται θέσεις εργασίας. Όπως θα δούμε, κατά κανόνα τα καλά αποτελέσματα οφείλονται στην ορθή πρόβλεψη της κρίσης, που είχε βοηθήσει να προσαρμοστεί η στρατηγική των εταιρειών στα νέα δεδομένα.

1. Από τους μεγάλους ομίλους ξεχώρισαν με ανθεκτικά ή και ενισχυμένα αποτελέσματα ο Μυτιληναίος και η ΜΕΤΚΑ, η Frigoglass, η Coca Cola 3E, η S&B Βιομηχανικά Ορυκτά, τα ΕΛΠΕ και η Motor Oil. Επίσης η ΕΛΒΑΛ από τον όμιλο Βιοχάλκο, ο Καρέλιας και από τον πάλαι ποτέ «ευρύτερο δημόσιο τομέα» η υπό αποκρατικοποίηση ΕΥΔΑΠ, ο ΟΠΑΠ και ο ΟΛΘ.

2. Στη χαμηλότερη κεφαλαιοποίηση, όπου τα πράγματα είναι δραματικά, διασώθηκαν κυρίως οι Μαθιός, Μermeren, Eurodrip, Cylon (του ευρύτερου ομίλου της Motor Oil), Dionic, Καράτζης, Ικτίνος, Βογιατζόγλου Συστήματα και μερικά ακόμη ονόματα.

Τι δείχνει λοιπόν η ανάλυση; Αυτό που είχε αρχίσει να γίνεται τάση από πέρυσι: πως όμιλοι με εξωστρεφή χαρακτήρα (γι’ αυτό έχει φαγωθεί ο Χρυσοχοΐδης) και παρουσία σε διεθνείς αγορές μπορούν να κάνουν ακόμα καλό ταμείο. Κερδισμένοι (το 2010, διότι για το 2011 κανείς δεν εγγυάται πλέον) ήταν και όσοι έχουν εξειδίκευση και δραστηριότητα σε κλάδους αιχμής ή μονοπωλιακό ρόλο στις παροχές του Δημοσίου. Για να δούμε και μερικούς με ειδικό ενδιαφέρον.

1. Σε επίπεδο ομίλων, λοιπόν, δεν είναι τυχαία η ενίσχυση των δύο σημαντικών ονομάτων στην ενέργεια: της Motor Oil (Βαρδινογιάννης) και του  Μυτιληναίου. Εδώ έχουν ήδη αρχίσει να καταγράφονται τα οφέλη από τις μεταξύ τους συνέργειες, ενώ το αντίπαλο δέος, η οικογένεια Λάτση, αντισταθμίζει μέσω ΕΛΠΕ (δηλαδή πάλι από την ενέργεια) την «υστέρηση» που έχει λόγω της πτώσης στον τραπεζικό κλάδο (Eurobank).

2. Ο όμιλος Βιοχάλκο (οικογένεια Στασινόπουλου) παραμένει ο πρώτος εξαγωγικός της χώρας, αλλά εμφανίζει κόπωση σε βασικούς τομείς δραστηριότητας. Γι’ αυτό το «γυρίζει» σε εξειδικευμένες δραστηριότητες, όπως οι σωλήνες – πετρελαϊκών εφαρμογών – και η επεξεργασία ελασμάτων.

3. Μια άλλη μεγάλη ελληνική επιχειρηματική οικογένεια, αυτή του Γιώργου Δαυίδ, παραμένει ακλόνητη με τις «σημαίες» Frigoglass και Coca Cola 3Ε να αναπτύσσονται… συμπληρωματικά. Ενδιαφέρον για τη συνέχεια πάντως (λόγω της ισχύος του ομίλου, αλλά κυρίως λόγω του αριθμού εργαζομένων που απασχολεί) θα έχει η εξέλιξη της κόντρας του με την κυβέρνηση (κυρίως) για φορολογικά θέματα. Όπως βέβαια και η… απειλή περί μετεγκατάστασης σε Ιρλανδία ή… Κύπρο.

Οι αναλύσεις

Ειδικότερα τώρα, ο όμιλος της Μοtor Oil είχε πολλά νέα από αυτά που δεν ακούστηκαν, αλλά μετράνε πολύ: Τον Μάιο τέθηκε σε λειτουργία η νέα Μονάδα Απόσταξης Αργού (60.000 βαρελιών ημερησίως), αυξάνοντας την ικανότητα διύλισης αργού του διυλιστηρίου κατά 50%. Τώρα η ετήσια παραγωγική δυναμικότητά του διαμορφώνεται πλέον σε 9 εκατ. μετρικούς τόνους. Ακόμα, τον Ιούνιο ολοκληρώθηκε η εξαγορά του 100% των μετοχών της Shell Hellas A.E. (μετονομάστηκε σε Coral Α.Ε.). Το δίκτυο πρατηρίων της εταιρείας είναι το πλέον αποδοτικό στην εγχώρια αγορά και με την εξαγορά του τα μερίδια της Motor Oil ενισχύθηκαν σημαντικά.

Έτσι η Merrill Lynch (σε έκθεσή της με ημερομηνία 17 Μαρτίου, όπου αυξάνει την αντικειμενική τιμή για τον τίτλο της εταιρείας έως τα 10,1 ευρώ) βλέπει «ισχυρές επιδόσεις παρά τη συγκυρία». Ισχυρά ήταν τα μεγέθη της εταιρείας και κατά την Eurobank Securities, ενώ αντίστοιχη είναι η εκτίμηση και της Euroxx, οποία εντοπίζει και την ικανότητα της Motor Oil να λειτουργεί σε επίπεδα πλήρους παραγωγικότητας και να κατευθύνει την αυξημένη παραγωγή στην εξαγωγική αγορά με ικανοποιητικά περιθώρια.

Για τον Μυτιληναίο, που έδειξε ένα απίστευτο ταμείο τουλάχιστον 300 εκατ. ευρώ (και βεβαίως ενδιαφέρον για τις αποκρατικοποιήσεις), η Marfin Analysis χαρακτηρίζει  «ισχυρά» τα αποτελέσματα του 2010 τονίζοντας πως ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Για την καλή επίδοση του έτους κυρίως συμβάλλει η επέκταση της ΜΕΤΚΑ στην Τουρκία, όπως επίσης και το Αλουμίνιον της Ελλάδας, του οποίου οι επιδόσεις ήταν επίσης ενισχυτικές.

Συνολικά η Marfin εμφανίζεται πολύ θετική για το έτος του ομίλου λαμβάνο ντας υπόψη τις αντίξοες περιστάσεις και τις επενδύσεις που έχουν γίνει στην ηλεκτρική ενέργεια. Κι αν ρωτάτε ποιος μπορεί να είναι ο πιθανός στόχος του Μυτιληναίου για τις αποκρατικοποιήσεις, κοιτάξτε πρώτα στην πλευρά της ΛΑΡΚΟ, αλλά και έναν -δυο ακόμη ενεργειακούς πόλους.

Για τη ΜΕΤΚΑ ο χρόνος εκτέλεσης του τεράστιου ανεκτέλεστου υπολοίπου της θα αποτελέσει τον «βραχυπρόθεσμο καταλύτη», όπως έγραψε η HSBC σε ξεχωριστή της ανάλυση. Η χρηματιστηριακή προσθέτει στο σενάριο τον επιτυχή έλεγχο του κόστους και την πιθανή μείωση αμοιβών διοίκησης τις οποίες χρεώνει ο όμιλος.

Για τον όμιλο Δαυίδ τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη της Coca Cola διαμορφώθηκαν στα 450 εκατ. ευρώ για το σύνολο της χρήσης 2010 και στα 33 εκατ. ευρώ το τέταρτο τρίμηνο. Δηλαδή αύξηση κοντά στο 8% σε μια τόσο κακή συγκυρία.

ΕΛΠΕ: Κέρδη 180 εκατ. ευρώ

Τα Ελληνικά Πετρέλαια (ΕΛΠΕ) ανακοίνωσαν καθαρά κέρδη ύψους 180 εκατ. ευρώ για το σύνολο του 2010, ενώ για το τελευταίο τρίμηνο τα (δημοσιευμένα) καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 50 εκατ. ευρώ. Τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη στο έτος διαμορφώθηκαν στα 205 εκατ. ευρώ και στο δ’ τρίμηνο στα 35 εκατ. ευρώ.

Οι αναλυτές, τις προβλέψεις των οποίων συγκέντρωσε το πρακτορείο Reuters, έκαναν λόγο για κέρδη 175 εκατ. ευρώ – αμετάβλητα έναντι του περσινού έτους. Χαρακτηριστικό και ενδιαφέρον: Η εταιρεία

θα διανείμει ακαθάριστο μέρισμα 0,45 ευρώ ανά μετοχή για το 2010. Πρακτικά αυτό δίνει στην PO& IH (συμφερόντων ομίλου Λάτση) συνολικά έσοδα από μερίσματα περίπου 5,7 εκατ. ευρώ. Τελικό συμπέρασμα: Οι επιχειρήσεις που τολμούν και παίζουν στο εξωτερικό κερδίζουν αν έχουν βάσεις και μέθοδο. Αντίθετα οι παραδοσιακές οικογένειες, που δεν εξελίχθηκαν, αρχίζουν να στριμώχνονται. Και περισσότερο απ’ όλους φαίνεται ότι θα στριμωχτούν – ιδιαίτερα δε το επόμενο διάστημα – οι τραπεζίτες.

Ακολουθήστε το topontiki.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις.

Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν.