Το «κούρεμα» στο τραπέζι των συνομιλιών στο Eurogroup

Το δεύτερο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα και κυρίως η πορεία των διαπραγματεύσεων με το Διεθνές Χρηματοοικονομικό Ινστιτούτο (IIF) για το «κούρεμα» του ελληνικού χρέους θα τεθούν επί τάπητος στη συνάντηση των υπουργών Οικονομικών της Ευρωζώνης, τη Δευτέρα στις Βρυξέλλες.

Το δεύτερο πακέτο βοήθειας προς την Ελλάδα και κυρίως η πορεία των διαπραγματεύσεων με το Διεθνές Χρηματοοικονομικό Ινστιτούτο (IIF) για το «κούρεμα» του ελληνικού χρέους θα τεθούν επί τάπητος στη συνάντηση των υπουργών Οικονομικών της Ευρωζώνης, τη Δευτέρα στις Βρυξέλλες.

Στο επίκεντρο του Eurogroup θα είναι ακόμα το νέο Δημοσιονομικό Σύμφωνο και οι τρόποι με τους οποίους η Ευρωζώνη θα ενισχύσει το «τείχος προστασίας» που στήνει απέναντι στην κρίση χρέους.

Την ίδια ώρα το ΔΝΤ αλλά και η Γερμανία πιέζουν ασφυκτικά τους ιδιώτες πιστωτές να αποδεχθούν ένα -μέσο- επιτόκιο της τάξεως του 3% στα νέα ελληνικά ομόλογα, καθώς εκτιμούν ότι η ελληνική οικονομία δεν μπορεί να αντέξει υψηλότερα επιτόκια έτσι ώστε το χρέος να γίνει βιώσιμο.

Οι εξελίξεις των τελευταίων ημερών και η στάση που θα κρατήσει το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης, συζητήθηκαν την Κυριακή σε πολύωρη σύσκεψη στο υπουργείο Οικονομικών υπό τον Ευάγγελο Βενιζέλο και με τη συμμετοχή του Γ. Ζανιά από το ΣΟΕ και του Π. Χριστοδούλου από τον ΟΔΔΗΧ.

Η ελληνική πλευρά προσέρχεται στο Eurogroup με προσχέδιο συμφωνίας με τις τράπεζες για το PSI, που αποτελεί προαπαιτούμενο για την έγκριση του νέου δανείου ύψους 130 δισ. ευρώ.

Το κείμενο θα μελετηθεί από τους υπουργούς Οικονομικών της Ευρωζώνης, ωστόσο δεν προβλέπεται απόφαση για το νέο πακέτο στήριξης, δεδομένου ότι οι δανειστές ζητούν και νέα μελέτη για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους, μετά τα νέα στοιχεία για την ύφεση.

Οι προθεσμίες πλέον γίνονται ασφυκτικές, καθώς οι συνομιλίες για το PSI θα πρέπει να ολοκληρωθούν εντός των επομένων ημερών, ώστε στις 30 Ιανουαρίου η Σύνοδος Κορυφής της ΕΕ να δώσει το «πράσινο φως».

Οι διαδικασίες για το νέο πακέτο στήριξης θα πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί έως τον Μάρτιο, καθώς η Ελλάδα θα πρέπει να αποπληρώσει στις 20 Μαρτίου ομόλογο ύψους 14,5 δισ. ευρώ.

Ακόμη και στο χειρότερο σενάριο πάντως, πηγές που επικαλείται το πρακτορείο Dow Jones υποστηρίζουν ότι η ΕΕ και το ΔΝΤ δεν πρόκειται να αφήσουν την Ελλάδα να χρεοκοπήσει και για το λόγο αυτό υπάρχει η σκέψη για ένα δάνειο – γέφυρα, μέχρι να εγκριθεί το πακέτο των 130 δισ. ευρώ, προκειμένου η χώρα να αποπληρώσει το ομόλογο του Μαρτίου.

Αξίζει να σημειωθεί πως μέχρι το μεσημέρι της περασμένης Παρασκευής υπήρχε προσέγγιση της ελληνικής κυβέρνησης και του IIF για ένα μέσο επιτόκιο της τάξεως του 4%, όμως η επιμονή της γερμανικής κυβέρνησης και του ΔΝΤ για ένα κουπόνι 3% έως 3,5%, «πάγωσε» τη συμφωνία.

Η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους στο πλαίσιο του PSI+ προβλέπει τη μείωση κατά 50% της ονομαστικής αξίας ομολόγων ύψους 206 δισ. ευρώ που κατέχουν ιδιώτες. Από το 50%, το 35% θα δοθεί με νέα ελληνικά ομόλογα 30ετούς διάρκειας (και πιθανότατα με 10ετή περίοδο χάριτος) και το υπόλοιπο 15% με βραχυπρόθεσμα ομόλογα του EFSF διάρκειας έως 2 ετών (ή μετρητά, αν και το σενάριο αυτό τώρα δείχνει να απομακρύνεται).

Αν υποθέσουμε ότι το προεξοφλητικό επιτόκιο (discount rate) είναι 9% και το μέσο κουπόνι 4%, τότε η ζημία για τους ιδιώτες ομολογιούχους σε όρους καθαρής παρούσας αξίας (net present value) είναι 68%.

Όπως κατέστησε σαφές και ο επικεφαλής του IIF Τσαρλς Νταλάρα, αυτή είναι η «καλύτερη» πρόταση που μπορούν να υποβάλλουν οι ιδιώτες πιστωτές, με άλλα λόγια η «κόκκινη γραμμή» πέρα από την οποία δεν πρόκειται να συμμετάσχουν εθελοντικά στο PSI+.

Με το ίδιο προεξοφλητικό επιτόκιο και κουπόνι 3,6% η ζημία ανεβαίνει στο 70% περίπου, ενώ αν το κουπόνι είναι 3% τότε η ζημία NPV σκαρφαλώνει στο 72%.

Ακολουθήστε το topontiki.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις.

Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν.