UBS χαρακτηρίζει την εξαγορά της Eurolife από Eurobank στρατηγική κίνηση με σημαντική οικονομική επίδραση
Η ελβετική επενδυτική τράπεζα UBS χαρακτηρίζει «επιθετική αλλά υπολογισμένη» την απόφαση της Eurobank να αποκτήσει το 80% της Eurolife FFH από τη Fairfax Financial Holdings έναντι 813 εκατ. ευρώ, εκτιμώντας ότι η συναλλαγή θα ενισχύσει τα κέρδη της τράπεζας και θα βελτιώσει τον δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROTE) ήδη από το 2026.
Υπολογίζεται ότι τα καθαρά κέρδη και τα προ προβλέψεων αποτελέσματα της Eurobank θα αυξηθούν περίπου 5%, ενώ ο δείκτης ROTE θα ενισχυθεί κατά 100 μονάδες βάσης. Παράλληλα, η συνεισφορά των προμηθειών στα συνολικά έσοδα αναμένεται να ανέλθει από 23% σε περίπου 35%, ενισχύοντας τη σταθερότητα των αποτελεσμάτων.
Η Eurolife, δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία ασφάλισης ζωής στην Ελλάδα με μερίδιο αγοράς 21%, εκτιμάται ότι θα καταγράψει ασφαλιστικά έσοδα περίπου 600 εκατ. ευρώ το 2025, αξιοποιώντας πλήρως το δίκτυο πελατών της Eurobank. Η UBS θεωρεί δίκαιο τον συντελεστή αποτίμησης 1,45 φορές την καθαρή λογιστική αξία, λόγω της ισχυρής κερδοφορίας και της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων άνω του 20%.
Η επίδραση στο κεφάλαιο εκτιμάται σε 120 μονάδες βάσης του δείκτη CET1, με τον δείκτη να παραμένει άνω του 13,5% μετά την ενεργοποίηση του Danish capital compromise. Η τράπεζα σημειώνει ότι η συναλλαγή δεν περιορίζει τη δυνατότητα μελλοντικών διανομών και αφήνει περιθώριο για στρατηγικές κινήσεις σε αγορές όπως η Ρουμανία, η Βουλγαρία και η Κύπρος.
Η πλήρης ιδιοκτησία της Eurolife διαφοροποιεί την προσέγγιση της Eurobank από προηγούμενες συμφωνίες του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, μεγιστοποιώντας τις συνέργειες και τον έλεγχο των προϊόντων. Μετά την εξαγορά, η UBS προβλέπει ότι η Eurobank θα παραμείνει μία από τις πιο αποδοτικές τράπεζες στην Ευρώπη, με δείκτη P/E 8,7 φορές για το 2026, P/BV 1,5 για το 2025 και ROTE 17,5%.
Διαβάστε επίσης:
H Eurobank εξαγοράζει τη Eurolife Life από τη Fairfax για 813 εκατ. ευρώ