ΤΕΚΑ: Έως 5,7 εκατ. ευρώ το πιθανό κόστος της επενδυτικής καθυστέρησης

Η καθυστέρηση του Υπουργείου Εργασίας και της διοίκησης του Ταμείου Επικουρικής Κεφαλαιοποιητικής Ασφάλισης να περάσουν εγκαίρως από τις καταθέσεις και τα repos σε πραγματικά διαφοροποιημένη επενδυτική διαχείριση ενδέχεται να στέρησε από τους λογαριασμούς των νέων ασφαλισμένων περίπου 3,5 έως 5,7 εκατ. ευρώ μόνο κατά τη διετία 2023-2024. Το ποσό είναι εκτίμηση χαμένων δυνητικών αποδόσεων — όχι λογιστικά βεβαιωμένη ζημία.

Τα επίσημα στοιχεία δείχνουν ότι το Ταμείο παρέμεινε έως το τέλος του 2024 σε μεταβατικές, εξαιρετικά συντηρητικές τοποθετήσεις, παρά τον αρχικό σχεδιασμό για διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο.

Το ΤΕΚΑ δημιουργήθηκε για έναν σαφή λόγο: οι εισφορές των νέων εργαζομένων να συγκεντρώνονται σε ατομικούς λογαριασμούς και να επενδύονται μακροχρόνια σε διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια, ώστε να προστατεύονται από τον πληθωρισμό και να δημιουργούν υψηλότερες μελλοντικές συντάξεις. Αυτό αναφέρει ρητά η επίσημη ενημέρωση του ίδιου του Ταμείου.

Ο επίσημος σχεδιασμός προέβλεπε τρία στάδια: μεταβατικές τοποθετήσεις από το 2022, διαφοροποιημένο προκαθορισμένο χαρτοφυλάκιο από τη δεύτερη περίοδο ανάπτυξης το 2024 και επιλογή διαφορετικών επιπέδων κινδύνου στην τρίτη περίοδο, το 2026.

Ωστόσο, οι ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις δείχνουν ότι το 2024 τα αποθεματικά εξακολουθούσαν να βρίσκονται σε υψηλότοκες καταθέσεις. Στις 31 Δεκεμβρίου 2024 το αποθεματικό σώρευσης ανερχόταν σε 238 ,18 εκατ. ευρώ: περίπου 224,96 εκατ. στην Τράπεζα της Ελλάδος, 10 εκατ. στη Eurobank και 3,22 εκατ. σε δεδουλευμένους τόκους.

Τα χρήματα, επομένως, δεν ήταν άτοκα. Οι λογαριασμοί ταμειακής διαχείρισης της Τράπεζας της Ελλάδος επενδύονταν σε repos με το Ελληνικό Δημόσιο, ενώ μέρος των εισφορών είχε τοποθετηθεί σε προθεσμιακή κατάθεση. Η απόδοση ήταν 2,96% το 2023 και 3,687% το 2024, με έσοδα από τόκους 1,38 εκατ. και 5,34 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.

Αυτό όμως δεν ήταν το επενδυτικό μοντέλο για το οποίο ιδρύθηκε το νέο Ταμείο. Ο προσωρινός Κανονισμός Επενδύσεων δημοσιεύθηκε τον Φεβρουάριο του 2023 και όριζε ότι, μετά τη συγκρότηση του τακτικού Διοικητικού Συμβουλίου, το ίδιο θα αποφάσιζε για τη διαχείριση των επενδύσεων. Ο πλήρης Κανονισμός Εσωτερικής Λειτουργίας, στον οποίο προσαρτήθηκε και ο Κανονισμός Επενδύσεων, δημοσιεύθηκε τελικά στο ΦΕΚ Β’ 976/20.02.2026.

Η καθυστέρηση έχει μετρήσιμο πιθανό κόστος. Η μελέτη του ΙΟΒΕ που συνόδευσε τη μεταρρύθμιση χρησιμοποίησε ως βασική παραδοχή πραγματική απόδοση 2% ετησίως και ως αισιόδοξο σενάριο 3,1%. Με μέσο εναρμονισμένο πληθωρισμό 4,2% το 2023 και 3,0% το 2024, αυτές οι παραδοχές αντιστοιχούν σε ονομαστικές αποδόσεις 6,28%-7,43% για το 2023 και 5,06%-6,19% για το 2024.

Συγκρίνοντας τις παραπάνω αποδόσεις με όσες πέτυχε πράγματι το ΤΕΚΑ και προσεγγίζοντας το μέσο επενδεδυμένο κεφάλαιο από τους δηλωμένους τόκους και την ετήσια απόδοση, το εκτιμώμενο κόστος ευκαιρίας (ή «χαμένες δυνητικές αποδόσεις») διαμορφώνεται σε 1,55-2,09 εκατ. ευρώ για το 2023 και 1,99-3,63 εκατ. ευρώ για το 2024. Συνολικά: περίπου 3,54 έως 5,72 εκατ. ευρώ.

Το ποσό δεν αποτελεί απόδειξη ότι ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο θα πετύχαινε υποχρεωτικά αυτές τις αποδόσεις σε κάθε έτος. Αποτυπώνει όμως, με τις ίδιες παραδοχές πάνω στις οποίες στηρίχθηκε η μεταρρύθμιση, το πιθανό τίμημα της αδράνειας – τις  «χαμένες δυνητικές αποδόσεις» με άλλα λόγια.

Το ερώτημα λοιπόν (προς το Υπουργείο Εργασίας) είναι γιατί το ΤΕΚΑ παρέμεινε επί χρόνια σε μεταβατικές τοποθετήσεις, ενώ το ίδιο το Ταμείο είχε ανακοινώσει μετάβαση σε διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο από τη δεύτερη περίοδο ανάπτυξης; Και ποιος αναλαμβάνει την ευθύνη για τις αποδόσεις που ενδέχεται να χάθηκαν από τους ατομικούς λογαριασμούς των ασφαλισμένων;

Διαβάστε επίσης:

Τουρισμός: Έρχονται περισσότεροι ξοδεύουν λιγότερα – 5 εκατ. επισκέπτες τον Ιούνιο, τι δείχνουν τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδας

Οι Ευρωπαίοι ξαναβάζουν λεφτά… στο στρώμα: Γιατί αυξάνονται τα μετρητά ενώ πληρώνουμε με κάρτες

«Τουρισμός για Όλους 2026-2027»: Λήγει σήμερα η προθεσμία για τα voucher έως 600 ευρώ – Πώς θα κάνετε αίτηση

Ακολουθήστε το topontiki.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις.

Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν.